國(country)務院常務會議決定，允許地(land)方政府依法依規通過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的(of)新途徑。在(exist)業内看來(Come)，此次允許地(land)方政府專項債爲(for)中小銀行“補血”，不(No)僅是(yes)爲(for)了(Got it)拓寬中小銀行補充資本金的(of)渠道，還兼具了(Got it)推動中小銀行體制機制改革的(of)目标。

   作(do)爲(for)支持中小微企業的(of)金融主力軍，中小銀行再迎政策紅利。7月1日召開的(of)國(country)務院常務會議決定，在(exist)今年新增地(land)方政府專項債限額中安排一(one)定額度，允許地(land)方政府依法依規通過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的(of)新途徑。

         在(exist)業内人(people)士看來(Come)，允許地(land)方政府專項債合理支持中小銀行補充資本金，主要(want)考慮到(arrive)中小銀行是(yes)支持中小微企業的(of)主要(want)地(land)方金融力量，補充資本金有助于(At)增加其信貸投放能力，支持實體經濟發展。同時(hour)，通過地(land)方政府依法依規認購可轉換債券，明确了(Got it)地(land)方屬地(land)責任，有助于(At)化解中小銀行潛在(exist)風險，也爲(for)未來(Come)推動中小銀行改革預留空間。

         中小銀行亟待“補血”

         眼下，中小銀行資本金補充緊迫性日益凸顯。根據央行金融穩定局近期披露的(of)數據，目前全國(country)4005家中小銀行中，605家中小銀行資本充足率已低于(At)10.5%的(of)最低監管标準，有532家風險較高。

   銀行爲(for)何會出(out)現資本金不(No)足？交通銀行金融研究中心副總經理、首席研究員唐建偉分析認爲(for)，一(one)是(yes)商業銀行資産規模的(of)持續擴張，二是(yes)質量下降導緻總資産風險權重上(superior)升加大(big)了(Got it)資本消耗，三是(yes)金融監管要(want)求提升增加了(Got it)資本補充的(of)壓力。

        一(one)般情況下，銀行資本補充可分爲(for)内源性與外源性兩大(big)渠道。内源性渠道主要(want)是(yes)每年的(of)留存收益以(by)及部分超額撥備；外源性渠道主要(want)有上(superior)市融資、增資擴股、發行可轉債、優先股、永續債、二級資本債等。

   具體來(Come)看，國(country)内商業銀行内源性補充渠道主要(want)就是(yes)留存收益。這(this)一(one)工具成本最低，且自主性較強，更不(No)會稀釋股東權益，是(yes)最佳的(of)核心一(one)級資本補充方式。但在(exist)經濟下行周期，銀行資産增速減緩、息差收窄、資産質量承壓，導緻盈利能力明顯下降，利用(use)留存收益補充核心一(one)級資本的(of)有效性減弱。

   從外源性渠道來(Come)看，目前外源性補充渠道中IPO（首發上(superior)市）作(do)爲(for)最爲(for)傳統的(of)核心一(one)級資本補充工具，補充資本含金量最高。但與2019年8家銀行相繼上(superior)市相比，2020年已經過半，銀行在(exist)A股IPO仍處于(At)“顆粒無收”狀态。唐建偉表示，國(country)内新股發行門檻高、流程長且限制較多，對于(At)大(big)部分急于(At)補充核心資本的(of)中小型銀行來(Come)說，難成爲(for)其首要(want)選擇。

   此外，優先股的(of)發行主體主要(want)爲(for)上(superior)市銀行，大(big)量非上(superior)市中小銀行無法采用(use)。永續債雖然在(exist)銀行間市場發行，無需證監會審批，發行相對便利，但在(exist)個(indivual)别中小銀行風險事件出(out)現之後，投資者對中小銀行發行的(of)資本工具擔憂大(big)幅上(superior)升，中小銀行發行永續債的(of)難度目前已明顯升高。

   以(by)支持補充資本金促改革

   針對中小銀行資本金困境，今年以(by)來(Come)，銀保監會有關部門負責人(people)多次公開表示，支持多種渠道補充中小銀行資本金。支持地(land)方向部分高風險中小銀行注入資金、可變現資産，或者通過國(country)有資本運營公司注資的(of)方式，爲(for)中小銀行補充資本；鼓勵采取市場化方式引進投資者，包括外資和(and)民營企業，鼓勵依法合規的(of)兼并、重組和(and)股權投資等。

   此次國(country)務院常務會議提出(out)要(want)優先支持具備可持續市場化經營能力的(of)中小銀行補充資本金，增強其服務中小微企業、支持保就業能力。同時(hour)，要(want)求以(by)支持補充資本金促改革、換機制，将中小銀行完善治理、健全内控機制等作(do)爲(for)支持補充資本金的(of)重要(want)條件。

   值得注意的(of)是(yes)，5月27日，國(country)務院金融委發布11條金融改革措施，其中第二條出(out)台《中小銀行深化改革和(and)補充資本工作(do)方案》提到(arrive)，進一(one)步推動中小銀行深化改革，加快中小銀行補充資本，堅持市場化、法治化原則，多渠道籌措資金，把補資本與優化公司治理有機結合起來(Come)。

   實際上(superior)，近年來(Come)中小銀行公司治理一(one)直被列爲(for)金融監管工作(do)重點之一(one)，銀保監會去年以(by)來(Come)持續加大(big)了(Got it)股東股權違法違規亂象治理力度，穩妥開展高風險機構違規股東股權清理整治等工作(do)。

   國(country)家金融與發展實驗室副主任曾剛認爲(for)，銀行風險來(Come)自3個(indivual)方面，一(one)是(yes)實體經濟運行産生(born)的(of)信用(use)風險，二是(yes)少數中小銀行前期不(No)理性擴張而導緻的(of)流動性風險，三是(yes)個(indivual)别銀行在(exist)公司治理層面出(out)現的(of)重大(big)風險。在(exist)他(he)看來(Come)，公司治理失敗對中小銀行産生(born)的(of)影響，往往比前兩類風險更嚴重，目前更應該關注中小銀行公司治理層面的(of)風險。

   在(exist)業内看來(Come)，國(country)務院常務會議此次允許地(land)方政府專項債合理支持中小銀行補充資本金，不(No)僅是(yes)爲(for)了(Got it)拓寬中小銀行補充資本金的(of)渠道，還兼具了(Got it)推動中小銀行體制機制改革的(of)目标。

   避免出(out)現資金體内循環

   業内不(No)少專家認爲(for)，通過政府向地(land)方中小銀行注資，利用(use)市場化手段借道地(land)方金融機構，增強中小企業融資能力，能夠達到(arrive)穩定經濟、穩定社會的(of)作(do)用(use)。同時(hour)，也能強化地(land)方政府在(exist)風險管控方面的(of)能力。另外，此次運用(use)地(land)方政府專項債支持銀行補充資本金，是(yes)一(one)種創新的(of)思路，可能爲(for)将來(Come)進一(one)步改革預留伏筆。

   曾剛認爲(for)，注資過程可以(by)與改革融爲(for)一(one)體，并在(exist)這(this)一(one)過程中改善機構的(of)體制機制，進行一(one)些存量風險處置，爲(for)銀行更長遠的(of)發展創造良好條件。

   中國(country)民生(born)銀行首席研究員溫彬認爲(for)，以(by)前都是(yes)上(superior)市銀行發行可轉債，當前這(this)個(indivual)政策某種程度上(superior)意味着降低了(Got it)可轉債的(of)發行門檻，作(do)爲(for)符合條件的(of)非上(superior)市銀行也可以(by)發行可轉債。地(land)方政府專項債用(use)于(At)補充中小銀行資本，也拓寬了(Got it)地(land)方政府專項債的(of)使用(use)範圍。

   一(one)些市場研究機構分析，未來(Come)可能出(out)現3種注資方式，一(one)是(yes)發行專項債後，由地(land)方政府注資給中小銀行；二是(yes)地(land)方政府以(by)專項債資金認購可轉換債，中小銀行再以(by)可轉債轉股來(Come)補充核心一(one)級資本；三是(yes)由地(land)方政府和(and)社會資本共同爲(for)中小銀行注資。

   值得注意的(of)是(yes)，一(one)直以(by)來(Come)，地(land)方政府專項債的(of)最大(big)買方和(and)分銷渠道也是(yes)商業銀行，用(use)這(this)部分資金向銀行注資，要(want)避免出(out)現資金體内循環的(of)問題。對此，國(country)務院常務會議明确，要(want)壓實地(land)方政府屬地(land)責任、銀行及股東主體責任、金融管理部門監管責任，在(exist)全面清産核資、排查風險并依法依規嚴肅問責的(of)前提下，一(one)行一(one)策穩妥推進補充資本金。

   專家建議，要(want)對專項債合理補充資本金建立市場化的(of)到(arrive)期及時(hour)退出(out)機制，嚴防道德風險。溫彬表示，可轉債一(one)般是(yes)5年的(of)期限，未來(Come)可能還是(yes)以(by)市場化的(of)方式退出(out)。此次盡管降低了(Got it)可轉債的(of)發行門檻，中小銀行資本金壓力或得到(arrive)緩解，但長遠來(Come)看，推動完善中小銀行的(of)公司治理，提高服務企業質效才是(yes)治本之策。（記者陸敏）